机械行业优势子行业或进入到快速增长阶段

 机械行业有望反弹

　　人民币升值、原材料价格上涨、通货膨胀和宏观调控的共同作用造成了机械行业整体增速的下降、出口的放缓

和进口的加快；但是在未来整个形势都有所改变，人民币结束了单边升值、钢材等原材料价格已经开始了连续的下

降、通货膨胀开始放缓、宏观调控(财政政策等)也在考虑如何刺激经济，这些改变极有可能在四季度使机械行业的

某些优势子行业出现一轮销售收入和利润的快速增长阶段。

　　工程机械

　　即使作为周期性行业，工程机械在未来大幅放缓甚至出现负增长的可能性是不存在的，**让人担心的是成本上

升大量侵蚀利润，甚至导致利润增速为负值，但是考虑到未来钢材价格的趋势向下、行业管理水平的提升导致的三

费率的下降等使我们有信心相信未来行业的利润增速将回升。

　　挖掘机当月销量增速已经下滑，累计销量增速仍居高位但已同比下降；装载机月度销量增速已经开始同比大幅

下降，累计销量增速仍较高且同比仍有提高；推土机当月销量数据也在大幅放缓，而且波动性比较大，累计销量增

速同比有所增加，但也处在下降趋势阶段。

　　机床

　　无论是金切机床还是数控金切机床产量增速均在大幅放缓，考虑到06-07年金切机床增速远低于数控机床的情况

，我们认为数控机床内部产品结构调整的时期已经到来，以普通型数控车床为代表的低端数控产品的需求已经开始

放缓，且由于量较大，所以对数控机床产量的影响较大；而高端数控产品的需求依然比较旺盛，但由于数量相对较

小，所以对整体数控产品的贡献较小。

　　我们看好高端数控产品及相对应的上市公司，因为此类产品附加值较高，抵抗成本压力的能力也相对较强。